2023年刚刚进入3月份，国际资本市场，就出现了一个重磅的风险信号：全球最大的另类资管公司黑石集团正式宣布违约。此消息一出，便吸引了全球市场瞩目。

一朝被蛇咬十年怕井绳。之所以大家对金融巨头暴雷如此敏感，主要是当年雷曼兄弟破产，引发的连锁反应，直接掀起了全球金融海啸。从那之后很多人担心黑石这样的金融巨头倒下，会不会演化成新一轮全球性的金融危机。并且巧合的是，当下黑石遇到的问题和当年雷曼兄弟一样，都是和房地产相关。

事情的经过也很简单，就是在 2018 年的时候，黑石为了收购风来的一套商业地产，发行了5.62亿美元的抵押贷款支持证券。如今这笔证券到期了，但是黑石集团却还不上钱了。

(资料图片仅供参考)

有知情人士称，黑石曾寻求过该产品持有人展期，以便有时间处置资产和偿还债务，但被“债主们”投票拒绝，最后就发生了违约事实。

今日之果，昨日之因。黑石当下的困境和风险，其实在几年前，就已经埋下了伏笔，如今走到违约这一步，并不意外。

黑石的最大的困境，其实还不在于5.62亿美元抵押证券的违约，而是全球低迷的房产市场。

3年前疫情刚刚开始的时候，美国为了刺激经济放水太多，在此期间，黑石集团贪婪的资本属性毕露，在全球疯狂扩张房地产业务。2021年，黑石不动产资产管理规模一举超过其私募股权的传统业务，成为集团第一大核心资产板块。

结果由于放水太多导致通胀太高，美联储不得不转向紧缩周期，如今利率马上就要突破5%，这么高的利率，市场自然扛不起房贷了，房产的估值就会大幅缩水。作为标杆指数的美国凯斯席勒20个城市房价综合指数，已经是连续第九个月下滑，环比连续6个月负增长。

在这种市场环境下，投资人不是傻子，自然是要赶紧赎回资金了。因此导致黑石的流动资金紧张，才发生了暴雷。

事实上，从2022年年底开始，黑石就已经存在挤兑风险了。

1月25号，黑石确认出售位于巴塞罗那的一栋建筑，售价2.4亿欧元。1月29日，黑石以4亿英镑的价格，出售了伦敦地标综合体——圣凯瑟琳码头。

2022年以前一路买买买，2022年以后一路卖卖卖，但是依然没有躲开债务爆雷的风险。

总的来说，黑石资本就是美联储超低利率造成的一个怪胎。

一提起来黑石，很多人都觉得特别的神秘，特别高端，但剥去外表的光环，可以简单的理解成就是一个皮包理财公司，它的主要业务其实就是炒房子，金融本质和黄牛没有区别，就是低买高卖。

如今美国货币政策收得这么紧，直到现在都没有放松的意思，在资金成本翻倍暴涨的情况下，像黑石这种资管公司是最先感受到压力的，甚至拉开美国资本市场暴雷的序幕，也不是不可能。

但是，黑石作为美国目前规模最大的上市投资管理公司，美国大概率不会让它崩盘，雷曼时刻要是再重演，当下的美国是不可能承受得了的，所以美国财政一定会出手调节一下，帮其渡过难关的。不过，在美国资本市场的债务困境下，黑石绝对不是独行者，它的后面还隐藏一大堆的同行者，就等着看美国之后会有什么动作吧。